尽量降低基金费率 为基金投资者减少负担

原标题：每经热评丨尽量降低基金费率 为基金投资者减少负担

每经特约评论员 熊锦秋 熊蔚园

近日，尽量降低基金金投减少多只公募基金宣布开展或参与申购费率优惠。费率负担有观点认为，为基投资者应该关注所选基金未来的尽量降低基金金投减少业绩表现潜力，而不是费率负担仅参考申购费率优惠的力度。笔者认为，为基公募基金降低费率，尽量降低基金金投减少为基金投资者减少负担，费率负担有助于提升其市场竞争力。为基

比如，尽量降低基金金投减少某基金申购金额小于50万元的费率负担标准申购费率为1.2%，在不同申购渠道优惠费率为0.84%、为基0.6%和0.3%。尽量降低基金金投减少有的费率负担基金在一些营销机构申购费率甚至享受0折优惠。

有些人对基金费率不屑一顾，为基认为只要基金业绩好，这点蝇头小利根本算不了什么。然而，基金未来业绩具有不确定性，即便原来运作收益较高，也不代表未来收益就高，在当前市场赚钱难的时期，基金降低收费，也等于给投资者省了钱。

若仔细盘点一下基金的各种费率，还真吓人一跳。首先是管理费，由基金公司收取，主动型基金管理费率一般为1.5%，指数基金为0.5%，按年计费，按日扣除。按规定，基金管理人可从管理费中提取一定费用作为基金销售的客户维护费，最多不超50%或30%，此即基金销售尾佣。

其次是基金托管费，由托管银行收取，主动基金一般为0.25%，指数基金为0.1%，按年计费，按日扣除。

其三是认购费或申购费。新基金募集期购买称为认购，股票基金和混合基金认购费率一般为1%。新基金封闭期结束后购买称为申购，股票基金和混合基金申购费率一般为1.5%。认购费或申购费一般归销售渠道所有，若是基金公司直销则归基金公司。

其四是赎回费。一般投资者持有时间越久，赎回费用越低，比如有的股票基金持有时间少于7天赎回费率为1.5%，超过7天短于一年赎回费率为0.5%，持有超两年赎回费为0。收取的赎回费归入基金资产，由剩余的基金持有人享有；有些情形赎回费在扣除归基金资产部分后归销售机构。

目前C类基金份额不采取前端收费，而是采取后端收费模式，可能不收取认（申）购费用、赎回费用，但却要收取销售服务费，按前一日C类基金资产净值的0.60%年费率计提。

上面说的都是标准费率，一般会有优惠。如果基金按照标准费率收取各种费用，基金投资者一年付出的费率成本可能高达三四个百分点。而今年前8月，仅一成主动权益基金收益为正，由此看来，基金各种费率实行优惠或减免，对基金投资者来说并非无所谓，而是实在太重要了。

2019年以来，全球主要市场的基金产品费率均在下降，美国部分ETF产品和指数基金的费率已降到零。中国内地股票型基金和债券型基金的年度运营费率中值分别为1.75%和0.46%，在全球处于较高水平。目前公募基金销售开展“价格战”，这对投资者来说无疑是个福音，也是正常市场竞争的应有之义。

当然，并非认购费率或申购费率越优惠，基金就越值得投资，这还与基金管理人的投资水平高度相关。然而，降低基金各种费率，减少基民负担应是正确方向，为此除了进一步降低基金管理费和托管费，认（申）购费率给以最大程度优惠之外，笔者认为最有潜力的是压缩甚至完全取消基金赎回费。

《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》明确，基金管理人应当强化对投资者短期投资行为的管理，对除货币市场基金与交易型开放式指数基金以外的开放式基金，对持续持有期少于7日的投资者收取不低于1.5%的赎回费，并将上述赎回费全额计入基金财产。在笔者看来，在基金起步运作期间，投资者进进出出可能影响投资组合构建，适当予以约束是应该的，但1.5%的赎回费率未免有点高，基金管理人将较多利益在投资者之间重新分配难言公平。

笔者建议，对于相关开放式基金，投资者持有基金份额少于7日的，收取不高于0.25%的赎回费，持有时间超过7日的，一律免除赎回费。对于C类基金等采取后端收费模式的，销售服务费率也要在目前基础上大幅降低。

总之，基金投资者参与市场不是来打酱油的，也希望能有一定的投资收益，付出的基金费率成本越低，其收益就更有保障，各类主体应充分尊重基金投资者利益，予以适当让利，从而推动基金市场健康发展。