中信保诚基金：美联储22年来最大幅度加息，商品价格未来走势如何？

美联储于当地时间5月4日议息会议后宣布加息50基点，中信最这是保诚其自2000年以来加息幅度首次达到50个基点。虽然此次加息前市场已有较充分的基金加息价格预期，但利率敏感型资产在第一只靴子落地后仍出现了一定调整，美联而以原油为代表的储年大宗商品则依然体现出了较强的压力抗性。

信诚全球商品主题基金经理顾凡丁认为，幅度近期油价表现出的商品势何韧性，除了因近年来持续低资本开支导致的未走产能供给不足，同时也是中信最美欧经济逐步消化商品价格影响的表现。

一方面，保诚虽然美欧通胀数据依然高企，基金加息价格但其PMI一直维持在荣枯线上方，美联经济增长依然保持动力。储年

另一方面，幅度美国汽油和柴油库存今年以来持续走低，商品势何也反应出工业生产和出行需求并未受到冲击。

顾凡丁表示，在本轮货币紧缩周期中，过去持续低资本投入的能源商品在实体供需韧性的支撑下，对利率上行的韧性更强，值得关注。与此同时，美欧对俄罗斯的持续制裁以及近日美国宣布择机补充原油战略储备等因素也将对全球原油供需产生一定正向支撑。

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