冰与火：前4月A股大跌，IPO募资却同比翻倍！新股8成超募，6成破发，科创板新股8成破发

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原标题：冰与火：前4月A股大跌，翻倍IPO募资却同比翻倍！新股新股8成超募，成超6成破发，破发破科创板新股8成破发！科创28家“黑公司”跌80%……

来源：一云投资

截至2022年4月30日，冰火板新一云投资最新统计数据显示：疫情重压之中，前月百业受损，股股成今年前四月A股大跌，大跌但IPO继续高歌猛进。2022年4月过会43家，上市36家（沪深35家，北交所1家），前四月过会154家，首发上市121家（沪深113家，北交所8家），募资2590亿，IPO募资同比增130%。2021年1-4月，上会153家，过会142家，上市155家，募资1140亿元。

今年来IPO公司募资大赚，近8成新股超募，“超募王”纳芯微超募了674%，33家公司超募100%以上，发行人和承销商享受着超级幸福时光。

今年前4月，受疫情严重影响，A股二级市场走势惨淡。一边大面积大幅度超募，一边大面积大幅度破发，今年A股二级市场的惨淡和一级市场的火爆，形成冰火两重天。

前4个月上市的121只新股中，已有75只新股破发，超过6成。今年科创板新上市43家公司已有34家破发，比例近8成，最惨的破发幅度已超过60%。36只新股上市首日破发，比例近30%，且进入4月后，有愈演愈烈迹象。

2020年全年、2021年全年、2022年前四月新股破发率分别为：8.8%、8.5%、62%。

一云投资最新统计显示，在科创板开板以来全部420家上市公司中，近80%（316家）距最高点出现了超过50%以上的回撤，28家公司距最高点回撤幅度超过80%，天智航、距最高点回撤超90%。

A

今年IPO募资同比大增130%

近8成新股超募

发行人和保荐机构大赚

一云投资曾于2020年9月发文《注册制询价改革进入深水区，惊现2.3折报价，1/4创业板公司发行价低于23倍PE，最新科创板、创业板投行定价能力排行来了……》一文，对当时一级市场询价过程中报价过低，大量企业无法完成募资的情况进行了披露。

为改变注册制新股发行价格定价过低，2021年9月，上交所、深交所发布了新修订的注册制询价新规，将高价剔除比例由“不低于10%”调整为“不超过3%、不低于1%”，同时取消定价突破“四数孰低值”（网下投资者剔除最高报价部分后剩余报价的中位数和加权平均数，以及公募产品、社保基金和养老金剩余报价的中位数和加权平均数等信息，将此四个数的最低价简称为“四值”孰低）时需延迟发行的要求、加强询价报价行为监管等内容，促进买卖双方均衡博弈，提升发行定价市场化水平。

新规出台后，企业IPO定价过低的窘境得到有效缓解，多次出现低价未入围配售对象多于高价剔除的现象，直接导致报价一路走高。根据研究显示，“询价新规”修订前，科创板、创业板的有效报价区间宽度中枢分别为0.4%、0.6%。“询价新规”修订后，报价更为分散，有效报价区间显著拓展，科创板、创业板的有效报价区间宽度中枢分别为20.3%、16.9%。

高发行价对发行企业个体无疑是好事，可以募集更多资金。

一云投资统计显示，1-4月A股发行121只新股，实际募资2590．2亿，同比增长了约130%。去年同期发行上市155家，募资1140亿元。今年前4月IPO募资已接近去年募资总额（5351.3亿）的一半。121只新股中，95只实现了超募，占比近8成。

其中33家公司超募比例超过100%，科创板上市的纳芯微甚至超募了600%。

2022年前4月，受疫情、俄乌冲突、美联储加息等多重因素影响，A股二级市场大跌。上证指数跌16%，跌30%。A股一级市场的反向大热走势，有人欢喜有人忧。

对整个资本市场尤其是二级市场，新股一级市场大比例大幅度超募，二级市场大比例大幅度破发，无论从短期还是长期看，都难说是好事，更不是一件可持续的事。

2022年IPO超募100%以上33家公司

新股发行价更高，保荐机构无疑也是最大受益人之一，价值线研究院统计显示，今年1-3月，A股79家新上市公司承销保荐费总数达78.9亿，平均每家一个亿，相比从前3000-5000万，出现大增。

B

A股新上市公司超6成破发

科创板8成破发

2020年全年、2021年全年、2022年前四月新股破发率分别为：8.8%、8.5%、62%。

对于普通投资者来说，今年打新不再是中彩票，大多数是“接飞刀”。

一云投资统计显示，2022年以来，前4个月上市的121只新股中，75只破发，比例高达62%，36只新股上市首日破发，比例达30%。

科创板今年上市43只新股，34家破发，占比79%。

大批新股上市首日即破发，全在注册制板块。注册制新股首日破发比例高达35%，科创板首日破发占比最高，43只新股上市，25只首日跌破发行价，首日破发占比58%。

这一情况在4月愈发突出，4月共上市36只新股，17只首日破发，比例将近一半，按照4月29日最新收盘价，4月破发新股总数多达22家，比例为61%。

科创板4月共16只新股上市，13只首日跌破发行价，占比81.25%。

C

今年破发跌幅最高62%

历史高位回撤最多91%

谁是最“不要脸”的公司？

今年科创板有多惨？

今年新上市的121家A股公司中，33家破发幅度在30%以上，占今年新股总数的27%。33家公司中，19家为科创板公司，14家为创业板公司。距发行价跌幅高达61.85%，跌55.29%，距发行价跌幅超过50%的新股还有、、亚虹医药，除星辉环材外，其余都在科创板上市。

2022年A股33家破发跌幅超30%新股一览 

在4月上市的36只新股中，共有6只破发跌幅超30%，在科创板上市的赛微微电、破发幅度超过40%。

一云投资统计显示，截至4月30日，科创板开板以来上市的420家公司中，已有162家股价破发，比例高达38.6%，其中73家公司破发幅度超过30%，45家破发幅度超过40%，14家破发幅度超过50%。

破发幅度最大的为福昕软件，最新股价距发行价已下跌62.77%，破发幅度超过50%的还有翱捷科技、、、优刻得、、、、迈威生物、紫晶存储、、、首药控股、亚虹医药。

科创板IPO破发跌幅TOP50

更有大批科创板公司从历史股价高点大幅回撤，一些硬科技黑公司成为二级市场真正的“黑公司”、“不要脸公司”，28家最“不要脸”公司距高点跌幅超过80%，两家最最“不要脸”公司距最高点公司跌幅竟超过90%。

一云投资统计显示，截至2022年4月30日，在科创板420家上市公司中，有316家距最高点出现了超过50%以上的回撤，28家公司距最高点回撤幅度超过80%，天智航距最高点回撤91%，光云科技距最高点回撤90%，紫晶存储和优刻得回撤幅度为89%。

距最高点回撤超80%的28家科创板公司

D、1-4月A股IPO上市榜

1、1-4月A股121家新上市企业保荐机构排名

（含北交所）

一云投资研究院统计显示，2022年1-4月，A股IPO挂牌上市项目数有121家，其中沪深主板18家、科创板43家、创业板52家、北交所8家。这121家挂牌上市企业分布于36家保荐机构，中信证券以总数17.5家位列榜首，以总数13.5家位列第二；以总数11.5家排名第三。

（注：联合保荐机构按每家0.5计算）

2、1-4月A股新上市企业城市分布排名

2022年1-4月，A股121家新上市企业分布于53个城市，其中，北京、上海和苏州位列前三名。详情如下：

3、1-4月A股新上市企业省区分布排名

一云投资研究院统计显示，2022年1-4月，A股121家新上市企业分布于19个省区，其中，江苏、广东和浙江位列前三名。详情如下：

E、1-4月A股IPO过会榜

1、1-4月A股IPO154家过会企业保荐机构排名

一云投资研究院统计显示，2022年1-4月，A股IPO过会项目数有154家，其中沪深主板32家、科创板47家、创业板57家、北交所18家。这154家过会企业分布于39家保荐机构，中信证券以总数17.5家位列榜首，以总数14.5家位列第二，总数11位列第三。详情如下：

（注：联合保荐机构按每家0.5计算）

2、1-4月A股IPO154家过会企业城市分布排名

一云投资研究院统计显示，2022年1-4月154家过会企业分布于57个城市，其中，北京、上海、深圳排名靠前。详情如下：

3、1-4月A股IPO154家过会企业省区分布排名

一云投资研究院统计显示，2022年1-4月154家过会企业分布于22个省区，其中，广东和江苏排名前二。详情如下：

附件一：

最新741家A股IPO排队企业排名

（截至4月30日）

1、A股IPO排队企业保荐机构排行榜

一云投资研究院统计显示，截至2022年4月30日，A股IPO排队项目数达到741家，其中沪深主板209家、科创板125家、创业板353家、北交所54家，有231家企业已通过发审会（包含已获批文/注册生效暂未上市企业43家）。741家排队企业分布于69家保荐机构，其中中信证券以总数90.5家位列榜首，中信建投以总数65.5家位列第二；国泰君安以总数49家排名第三。详情如下：

注：联合保荐项目按0.5家计算

2、A股IPO排队企业城市分布排行榜

TOP30

一云投资研究院统计显示，截至2022年4月30日，A股741家IPO排队企业分布于142个城市，北京以68家位列第一，深圳以59家位列第二，再次为拥有51家的上海。详情如下：

3、A股IPO排队企业省区分布排行榜

一云投资研究院统计显示，截至2022年4月30日，A股741家IPO排队企业分布于30个省区，其中，广东、江苏和浙江位列前三名。详情如下：

附件二：

沪深两市4714家A股公司

最、省区、市值分布

（截至2022年4月30日）

1、沪深两市4714家A股公司

城市分布排名Top30

2、沪深两市4714家A股公司

省区分布排名

3、沪深两市4714家A股公司市值分布