Mini/Micro LED投资再升温 盲目扩产有风险

智慧显示行业与LED业在Mini/Micro LED领域正日益交融。投资

深康佳（000016.SZ）3月29日晚公布的再升2021年年报透露，去年其Micro LED芯片和Mini LED 芯片均完成小批量和中批量试产；最近，温盲海信视像（600060.SH）成为韩照光电（300102.SZ）的目扩第一大股东；（00751.SZ）正在武汉建设Mini LED 产业园；TCL科技（000100.SZ）与三安光电（600703.SH）合作研发Micro LED；入股思坦科技……截至目前，国内主要的风险彩电和显示面板企业大部分都已涉足Mini/Micro LED领域。

集邦咨询研究副总经理王飞向第一财经记者分析说，投资LED芯片行业扩大了出海口，再升智慧显示行业找到了新的温盲突破空间。

Mini/Micro LED新玩家扎堆

液晶是目扩目前的主流显示技术，OLED作为新一代显示技术正扩充地盘，风险而Mini/Micro LED被视作下一代新型显示技术，投资其高清晰、再升低功耗、温盲可柔性的目扩优点不断吸引新的玩家跨界而来。

据集邦咨询旗下的风险LED inside统计，2021年全球电视出货2.1亿台，其中Mini LED背光电视出货210万台，预计2022年Mini LED背光电视出货量将挑战450万台，将实现翻倍增长。

LED inside认为，未来几年Mini LED将是LED各细分领域中，最具成长动能的应用。2021年Mini LED背光与Mini LED直显需求明显提升，在、三星等的带动下，越来越多厂商推出Mini LED相关产品。Micro LED可能需要更长时间来实现量产，但依然是未来LED产业最重点的发展方向，在大型显示、穿戴式装置与头戴式装置市场潜力巨大。

从已发布的彩电上市公司年报看，受液晶电视面板去年价格上涨的因素影响，2021年主要彩电类上市公司的毛利率均有所下降。加上，今年全球彩电市场销量下降的预期，推广高附加值的创新产品、拓展智慧屏幕的应用场景成为对策，布局Mini/Micro LED是大势所趋。

一方面，彩电厂今年力推Mini LED背光电视，另一方面它们也在发力AR\VR等新产品。在CES 2022上，Mini/Micro LED已开始应用于电视、笔记本电脑、平板电脑、AR\VR等。但是，目前大部分配置Mini LED技术的产品价格依旧高昂，通常只能在高端产品上看到。

Micro LED因可为元宇宙入口终端AR\VR穿戴设备带来更沉浸的体验而备受关注。在AR眼镜方面，小米、TCL雷鸟、OPPO等厂商已纷纷将Micro LED微显示技术和光波导技术导入自家的AR产品中。目前，小米、TCL雷鸟的智能眼镜和AR眼镜均为原型产品。

为满足旺盛的需求，2021年，LED企业纷纷扩大Mini/Micro LED产能；进入2022年，Mini/Micro LED扩产热度持续。据LED inside统计，2022年截至3月，国内已有3个10亿元级别以上的Mini/Micro LED新项目签约和立项。

其中，1月7日，华灿光电总投资15亿元的新型全色系Mini/Micro LED高性能外延与芯片研发及生产化项目签约落户张家港，计划建设周期为四年。2月21日，沃格光电宣布将在江西新余建设玻璃基材的Mini/Micro LED基板生产项目，总投资16.5亿元。3月17日，兆驰股份宣布在南昌投资建设Mini LED芯片及RGB小间距LED显示模组项目，总投资50亿元。

在Mini/Micro LED投资热潮持续升温的背景下，王飞提醒说，“对于新入局的显示企业而言，由于Mini/Micro LED市场目前还是技术导向型的竞争，企业还是要以研发和技术去引领市场、创造市场，不要扎堆上产能，避免技术迭代过快以及同质化竞争的风险。”

新型显示与LED升级换代呼唤竞合

Mini/Micro LED显示产业链涵盖了芯片、模组、面板、终端产品等多个环节。包括彩电企业、面板企业在内的显示行业，与LED行业进行竞合互补，才能尽快实现Mini/Micro LED的降本增效。

乾照光电董事长金章育去年底演讲时曾表示，Mini LED的三个应用——Mini LED背光电视、Mini LED背光平板电脑和Mini LED直显产品，2022年将加速成长，Mini LED背光可延长液晶电视的产业寿命，被终端厂一致看好。2022年，Mini LED背光电视将成为旗舰机型，OLED电视有其应用范畴、将与Mini LED长期共存。

从供应链看，Mini LED芯片已经成熟，可以大批量生产。金章育说，Mini LED背光成本增加约一千元，Mini LED背光液晶电视的售价相比传统液晶电视可以增加几千元。在Mini LED背光模组、Mini LED背光液晶面板等环节仍有成本下降的空间。

Mini LED直显领域，乾照光电与木林森、国星光电等LED模组封装厂有合作。LED模组封装厂正扩张Mini LED直显模组产能。面板厂方提出玻璃基板的新技术路线，与传统PCB板的技术路线形成差异。金章育预计，Mini LED直显产品2022年会有大进步。而值得关注的是，京东方与海信视像一起，均是乾照光电此轮定增的战略投资者之一。

“Micro LED各方面指标好，但价格贵，技术路线还没成熟，将在成本要求不高的场景率先应用。”金章育说，如车载屏，Micro LED比OLED寿命更长。又如，进入元宇宙的AR/VR产品，刷新速度要求很高，Micro LED屏更适合。“我们与晶电、三安、錼创有各自的技术路线，离量产还需一定的时间。”乾照光电希望2022年有Micro LED小批量产的能力。

高工LED预计，2022年中国通用照明市场仅增长1.67%，新型显示为LED业带来新的巨大机遇。如何“降本”加快应用落地？金章育建议，包括电视机厂在内的终端厂家将Mini LED、Micro LED尽快用到主流机型上，“有了量，才有降价的可能；没有量，成本降不下来”。