“白衣骑士”全面接手 金茂拟25.65亿港元私有化中国宏泰

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来源：观点地产网

金茂可通过中国宏泰私有化增加其控制权并进一步实现投资中国宏泰的白衣骑士利益，即实现多个城市运营项目的全面收购，获得相关资源以提升产业园吸引商业及投资的接手金茂能力。

观点网 时隔近一年，拟亿与“白衣骑士”的港元国宏故事似乎迎来了终章。

6月10日早间，化中中国金茂及中国宏泰联合公布，白衣骑士于2022年6月9日，全面中国宏泰提供以中国金茂为受益人的接手金茂实施承诺，据此，中国宏泰不可撤回地向中国金茂承诺向计划股东提呈计划，倘计划获批淮及实施，将导致中国宏泰被中国金茂根据公司法第86条以协议安排方式私有化，并撤销中国宏泰股份于联交所的上市地位。

私有化方案包括注销于该公告日期已发行中国宏泰股份总数约60.20%的股份，包括非控股股东计划股份及控股股东计划股份，分别为26.02%和34.18%。

据观点新媒体了解，计划、购股权要约及可换股票据要约项下应付的最高现金代价约为25.65亿港元。中国金茂拟以其内部现金资源拨付实施计划、购股权要约及可换股票据要约所需的全部现金金额。

若私有化计划完成，那么已发行中国宏泰股份总数的约90.10%将由中国金茂持有，而已发行中国宏泰股份总数约9.90%将继续由利东（中国宏泰控股股东及中国金茂一致行动人士）持有。

从二股东到大股东

在此次私有化之前，中国宏泰与金茂之间早有渊源。2021年6月28日，中国金茂发布公告称，有关建议收购中国宏泰股份及建议认购中国宏泰发行于2024年到期6%有担保可换股债券的须予披露交易。

据此，中国金茂以14.81亿港元收购中国宏泰29.9%股权，成为其第二大股东。双方同时订立可换股债券认购协议，金茂认购中国宏泰本金约1.23亿美元可换股债券。

彼时，具有国企背景的金茂作为战略投资者入局，为中国宏泰带来一场及时雨。2021年6月29日，标普全球评级表示，通过联姻另一开发商，中国宏泰发展的流动性状况将适度改善。

1.23亿美元可转债的发行有助于覆盖中国宏泰发展2022年1月到期的9600万美元可转债和担保债券。这些债券是中国宏泰发展偿还2021年6月28日到期1.8亿美元优先无抵押债券之后仅剩的到期一次偿还债券。

标普认为，金茂入局，将会提高中国宏泰发展的经营水平，特别是在其大本营河北龙河的住宅开发。

自此，金茂与宏泰便在多方面展开合作。按照中国宏泰方面的说法，依托中国金茂城市运营的定位和其股东中化集团的产业资源，双方在城市运营与园区开发、政企合作、公司管制以及资本运营等多方面开展深入合作。

2022年2月，金茂携手中国宏泰发展打造的龙河新区廊坊览秀城商业综合体及其配城市客厅项目开工。另外，金茂还在2月中标了衢州高铁新城片区综合开发项目，并正式签订协议。分析认为，金茂能拿下该项目或有宏泰的团队助力。

根据去年宏泰投资者会透露，金茂当时已与宏泰在长三角某城市考察重大项目，宏泰团队已深度参与了该项目的获取工作中，如今看来当时透露的项目极有可能就是衢州高铁新城项目。

此外，鉴于金茂的国有企业背景，标普认为，从长远来看，中国金茂可以帮助中国宏泰发展加强其银行关系。据悉，金茂为中国宏泰发展的6600万美元可转换债券和2022年12月到期的票据提供了29.9%比例担保，这是该公司2022年唯一到期的债券。

对于私有化缘由，根据公告内容，金茂可通过中国宏泰私有化增加其控制权并进一步实现投资中国宏泰的利益，即实现多个城市运营项目的收购，获得相关资源以提升产业园吸引商业及投资的能力，并进一步加强政企合作，均符合中国金茂房地产业务的战略发展。

低流通与私有化

中国宏泰股份的低交易流通量或许也是最终选择私有化的原因之一。观点新媒体了解到，中国宏泰股份于截至最后交易日（包括该日）止六个月期间、12个月期间及24个月期间的日平均成交量约为每日36万股、242万股及154万股，分别仅占于最新公告日期已发行中国宏泰股份总数约0.02%、0.15%及0.09%。

公告显示，中国宏泰股份的低交易流通量可能令计划股东难以在不对中国宏泰股份价格造成不利影响的情况下进行大量场内出售。因此，计划为计划股东提供即时变现其投资以换取现金的机会，并将接纳计划的所得款项重新调配至其他投资机会。

建议允许计划股东以较当前市价具吸引力的溢价退出。非控股股东注销价较中国宏泰股份于截至最后交易日（包括该日）止30及90个交易日的平均收市价每股约1.83港元及1.69港元分别大幅溢价约31.39%及42.07%，以及较截至最后交易日止六个月期间的最高收市价每股中国宏泰股份1.94港元溢价23.71%。

私有化完成后，中国金茂拟让中国宏泰集团维持其现有业务。金茂在公告中表示，并无即时计划对中国宏泰集团的业务作出任何重大变动，或出售、重新配置其资产，或因建议的实施而对中国宏泰集团雇员的雇用作出任何重大变动。

然而，于计划生效后，中国金茂将评估中国宏泰集团的财务状况及营运，以为中国宏泰集团制定长远策略。中国金茂可能探索业务、投资或集资机会，并考虑任何资产出售、资产收购、业务撤资、重组及/或多元化是否适合提升其未来发展及加强其收入基础。