光大期货【铁矿石】：铁水产量持续增加叠加需求启动预期 矿价震荡反弹

供应方面，期货求启期矿上周澳巴发运量有所回升，铁矿澳洲巴西19港石发运总量2454.9万吨，石铁水产环比增加296.6万吨。量持澳洲发运量环比增加233万吨至1934.8万吨；巴西发运量环比增加63.5万吨至520.1万吨，续增但仍处于较低水平。加叠加需价震分矿山来看，动预荡反弹力拓、期货求启期矿BHP发运量环比有所增加，铁矿其中力拓发运量回升幅度较大，石铁水产环比增加234.5万吨至764万吨。量持VALE发运量维持低位水平。续增45港到港量2365.2万吨，加叠加需价震环比下降68.8万吨。动预荡反弹国内矿山节后逐步复产，期货求启期矿产能利用率、铁精粉产量有所回升。

需求方面，共新增17座高炉复产，9座高炉检修。钢厂复产增多，主要集中在华北和西北地区。247家钢厂样本日均铁水产量228.66万吨，环比增加1.62万吨。一月以来钢厂持续复产，铁水产量持续增加，目前同比增25.65万吨。节后复工后，港口疏港量明显增加，环比增41.8万吨至305.5万吨。钢厂的进口矿日耗为280.14万吨，环比增加1.26万吨。下游钢材端来看，螺纹供需均有所回升，节后建筑工地逐步开工，建材成交量也有所回升。但下游房地产数据仍表现较差，成材的需求仍等待启动，螺纹的库存连续第八周累积。

库存方面，全国45港口进口铁矿库存为14010万吨，环比累库99万吨。疏港逐步增加，港口库存增幅收窄。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9272.75万吨，环比增加52.48万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为280.14万吨，环比增加1.27万吨，库存消费比33.1，环比增加0.04天。

综合来看，供应端受到季节性天气影响扰动，尤其是巴西发运处于较低水平，到港量持续下降。需求端，钢厂持续复产，铁水产量持续增加至228.66万吨。下游需求方面，近两日建材成交量有所回升，成材的需求仍等待启动，但需求回升幅度仍需持续观察。钢厂利润处于较低水平，钢厂以按需补库为主。多空交织下，预计短期铁矿石价格呈现区间震荡走势。