快递淡季增速回落，韵达8月件量增长“失速”

21世纪经济报道见习记者费心懿 上海报道

（002352.SZ）、失速（600233.SH）、快递（002120.SZ）、淡季（002468.SZ）等四家A股快递上市公司8月份的增速经营业绩单出炉。

这其中，回落与中期业绩披露后“叫好不叫座”的韵达月件境遇所大相径庭的是，申通快递在8月份业绩发布过后迎来了久违的量增涨停。

彼时，失速扭亏为盈的快递中报预告披露次日（7月15日），申通快递便以跌停收盘，淡季报10.62元。增速而9月21日，回落物流板块迎来回暖，韵达月件申通快递喜提涨停，量增报收12.84元/股。失速不可否认的是，这与申通快递在8月的亮眼表现不无关联。

头部快递公司里，顺丰和“通达系”之间的较量还在继续展开。

淡季件量遇冷，旺季来临有望改善

今年8月，淡季因素叠加多地疫情散发，导致快递行业业务量增速环比有所回落，尽管增速达4.9%，但环比减少了3.1个百分点。

快递行业的规模效应，汇聚成头部企业的竞争力。而庞大的快递网络在单个节点“暂停”后仍具有顽强的韧性，得以快速修复受损的部分。

国家邮政局的数据显示，1至8月，全国快递服务企业业务量累计完成703.0亿件，同比增长4.4%；业务收入累计完成6764.4亿元，同比增长3.9%。其中，同城业务量累计完成84.1亿件，同比下降5.1%；异地业务量累计完成606.9亿件，同比增长6.4%；国际/港澳台业务量累计完成12.0亿件，同比下降15.1%。

整体来看，快递行业上市公司营业收入大幅改善，上述四家快递上市公司的营收达254亿元。

其中，顺丰控股营收领先，但同比增幅最小，8月实现快递产品收入147亿元，同比增长10.47%。“通达系”中，申通快递实现快递服务业务收入29.62亿元，同比增长66.36%；圆通速递和韵达股份分别实现快递业务收入38.30亿元和39.04亿元，增速分别达30.44%和24.81%。

就业务量而言，顺丰控股的快递业务量同比提升了9.2%，增速环比微幅提升。而申通快递、圆通速递8月业务量增速分别同比提升34.3%和10.1%。

不过，韵达股份8月却突然“爆冷”，完成业务量14.88亿票，同比下降2.43%，也是唯一一家业务量增速下滑的A股上市快递公司。

由于韵达股份二季度网络受疫情损伤更大，恢复所需时间更长，其8月业务量增速仍然弱于其他同行。

对于快递行业而言，单票收入是一重要的市场信号。价格筑底的迹象已然明确，快递巨头8月单票收入均实现增长。

8月，韵达股份、圆通速递和申通快递的单票收入分别同比增长27.8%、18.4%、24.1%，单票收入分别为2.62元、2.52元、2.42元。

相比之下，圆通速递8月价格策略较积极，其业务量增速也实现了继续提升；申通业务量增长明显高于同行。事实上，这也得益于申通快递的件量基数较低且价格策略自8月起有所调整的因素影响。

研报显示，9月1日至9月17日，全国日均快递揽收量环比8月同期增长8.5%至3.23亿件。8月最后一周至9月第二周，快递公司时效件收入或已明显提速，考虑“十一”假期临近，大闸蟹等时令产品有望再次支撑时效件增速改善。

而随着四季度“双十一”“双十二”等业务旺季的到来，也将是上市公司展示件量、价格战略调整后“摘果”的最佳时机。

研报也指出，今年以来，国内快递业正在加速走出原始化的初级“价格战”模式，正在加速走向高质量发展的征程中。传统的快递旺季已经来临，但是今年的情况极为特殊，也是过去20年从来没有过的景象。快递企业要做好充分的应对，从资金、人员、车辆、后勤储备、应急体系、危机应对等都要做好超常规的准备。

丰网加速，韵达“后院起火”

针对去年同期的毛利承压，顺丰控股也在今年做出改变，其在公告中指出，上半年，公司坚持差异化竞争，产品结构逐步调优，低毛利产品件量同比减少。

顺丰控股在今年9月初正式官宣丰网速运，中报显示，其网点覆盖度已初具规模。这也是顺丰进军“电商件”市场，直指“通达系”腹地的一次迈进。

截至2022上半年，丰网已完成19个省、229个城市及2个直辖市的覆盖，运营1671个加盟网点，业务量亦取得稳健增长。

圆通速递早早脱离价格战，瞄准“数字化”进程；申通快递也因“低起点”启动了追赶之势，“一元购”的股权激励目标似乎也在暗暗发力；顺丰控股找到了入局电商件的策略……唯独韵达股份似乎尚未找到破局的方式，这也导致其在8月份的市占率表现上有所下降。

华创证券的研报指出，电商快递步入承前启后新阶段，即核心龙头公司将有望体现持续提升的盈利能力。其一，行业格局稳定期具备整体价格进一步修复的传导机制；其二，龙头公司定价能力的进一步提升。

尽管短时遇挫的韵达股份尚有单票价格的支撑，但何时形成自身的竞争壁垒，尚需付出艰苦努力。