重点加仓康华生物、新华医疗 丘栋荣：当前市场的位置之佳无需多言，重点投资四个方面

发布时间：2025-07-05 16:20:30 来源：簸土扬沙网 作者：热点

10月21日，重点之佳重点中庚基金旗下丘栋荣在管四只产品三季报出炉。加仓值得注意的康华是，丘栋荣管理的生物中庚小盘价值股票期末净资产达75.87亿，创成立以来规模新高，新华环比二季度末增近100%。医疗

与此前一样，丘栋前市丘栋荣重仓股配置与众不同是荣当其最大亮点之一，本次依旧在“中小盘”、位置无需“低估值”上做文章，投资医药作为重点之一是个方与此前不同之处，亦是重点之佳重点目前其他非医药主题主动基金经理在配置上较少涉及的领域。

统计显示，加仓、康华为其重点加仓对象，生物在中庚价值灵动、中庚小盘价值、中庚价值领航均有大幅加仓。此外，他还在本季重点加仓了、、、等，关注金属加工、电气设备、化工、电子等领域。

丘栋荣在季报中指出，在管基金投资重点主要是四个方面：1．能源、资源类公司及其下游产能；2．大盘价值股中的金融、地产等；3．港股中资源、能源为代表的价值股，部分互联网股和医药科技成长股；4．中小盘成长股和价值股。

丘栋荣坦言，当前市场的位置之佳无需多言，市场存在风险多半已经反应在股价之中，即使还有未知的风险，跨期看整体概率上也占优。撇开市场大幅度下跌带来的情绪，努力获取超额收益更为关键，更何况在市场震荡中，积极布局更有望在未来守得云开。真正应该谨慎的还是市场存在部分估值不合理高估的板块，以大盘成长股为代表的高估值股票有显著调整，但估值水平仍在 80%分位以上，部分成长行业的估值变得合理甚至低估。

因此，丘栋荣表示，在审慎评估风险的基础上，基于股权风险溢价水平，积极寻找估值较低、供给受限但需求平稳或扩张的价值股，以及相对低估值但景气上行的成长股，通过把握这些机会获得超额收益。

港股方面，丘栋荣认为，港股整体表现惨淡，屡创新低，各个估值维度看已至历史最低水平，基于港股的系统性机会，继续战略性配置。

中庚价值领航混合

丘栋荣在管规模最大的产品——中庚价值领航混合期末净资产为118.19亿元，较二季度末减少23.63%；期末总份额也有所下降。值得一提的是，三季度该基金的股票仓位小幅增加1.47个百分点至91.61%。

截至9月30日，中庚价值领航混合基金份额净值为2.2032元，报告期内，基金份额净值增长率为-10.44%，同期业绩比较基准收益率为-11.51%，跑赢基准。

前十大重仓股方面，与上季度相比，神火股份、、越秀地产新晋前十大重仓股；康华生物、、中国海外发展获加仓，加仓幅度为38.67%、17.89%、6.90%；美团-W、中国海洋石油、中国宏桥遭减仓，减仓幅度为64.78%、18.97%、4.06%；的持股数量单季度没有发生变化。

中庚小盘价值股票

丘栋荣在管规模第二大的产品——中庚小盘价值股票期末净资产达75.87亿，创成立以来规模新高，较二季度末增加98.64%。此次规模大幅增加，主要源于投资者们大幅加仓，报告期内投资者净申购19亿份。但该只基金股票仓位小幅下降，由二季度末的93.77%降至92.36%。

截至9月30日，中庚小盘价值股票基金份额净值为2.1072元，报告期内，基金份额净值增长率为-6.20%，同期业绩比较基准收益率为-11.12%，跑赢基准。

值得注意的是，中庚小盘价值股票前十大重仓股大部分被替换，川仪股份、驰宏锌锗、常熟银行新晋并成为前三大重仓股，神火股份新华医疗、新点软件、、也均为新晋前十。唯二依旧位列前十的康华生物和也均被大幅增持。

丘栋荣表示，该基金的投资方向来自三个方面，一是中小盘成长股和价值股。他坚持三条标准，即需求增长、供给收缩、细分行业龙头，挖掘出真正的低估值小盘成长股和小盘价值股，比如医药制造、有色金属加工、电气设备与新能源、计算机、机械、化工、电子、轻工、汽车等。

二是能源、资源类公司及其下游产能。配置的逻辑主要在于能源、资源类公司延续谨慎策略，资本开支意愿仍严重不足，供给弹性不足依然是现实状况，相对紧平衡将有利于存量资产价值。战争、能源等宏大叙事的影响仍未结束，不确定性高企，一旦供需失衡卷土重来，能源、资源类公司自下而上来看，仍处于最为有利的位置，估值极低、现金流好、资本开支少、分红收益率较高、现价对应的预期回报率高。且国内相关下游行业企业的产能受扰动相比最小，经营的比较优势还在累积，产能双重受益于国内需求恢复和出海替代。因此，这些公司具有很强的个股阿尔法，保持电解铝等在能源利用上更有优势的公司的配置。

三是其他中小盘成长股和价值股。（1）金融板块中的银行，估值基本处于历史最低水平，对于潜在风险计入非常悲观预期。我们看好与制造业产业链相关、服务于实体经济、有独特竞争优势的区域性银行股。（2）房地产股：房地产市场政策从限购、金融等多维度进一步放松，进入风险暴露彻底后的修复阶段，地产行业初露剩者为王的特征，更集中于高信用、低融资成本优势的央企龙头公司。

中庚价值品质一年持有期混合

中庚价值品质一年持有期混合近1年净值增长率3.88%。与上一季度相比，该基金前十大重仓股新增神火股份，驰宏锌锗，越秀地产，苏农银行。中国海洋石油持仓占比10.07%，为该基金第一大重仓股；，，快手 -W，等退出前十大重仓股。中国宏桥、中国海外发展、获增持，中国海洋石油、常熟银行、美团-W遭减持。

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