行业景气三大产业链协同发展 湖北宜化上半年净利预增超127%

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来源：长江商报

行业高景气之下，上半“中国氮肥第一股”（000422.SZ）业绩持续增长。年净

湖北宜化日前发布的利预半年度业绩预告显示，2022年上半年，增超公司预计实现净利润16.5亿元—17.5亿元，行业协同同比增长127.43%—141.21%。景气

化肥产品价格大幅上涨，大产是业链宜化湖北宜化经营业绩大幅增长的重要因素。对于业绩的发展增长，湖北宜化表示，上半年，公司主导产品尿素、聚氯乙烯、磷酸二铵等市场价格同比涨幅较大，公司积极抢抓有利市场行情，确保装置高效稳定运行，产品销售收入同比增幅较大。

三大化工产业链协同发展

根据湖北宜化发布的一季度业绩报告，公司2022年一季度营收约55.24亿元，同比增加55.1%；净利润约6.38亿元，同比增加200.65%。照此预算，公司二季度净利润预计超过10亿元，创下公司单季度净利历史新高。

在此之前，公司在去年三季度实现净利润7.62亿元创下单季最好业绩，其次为今年一季度。根据目前化工市场行情，不出意外，今年全年湖北宜化的经营业绩将继续保持大增。

公开资料显示，湖北宜化前身为湖北宜昌化工厂，成立于 1977 年，至今已有45 年历史，地方政府背景深厚。公司于1996年在深交所上市，成为中国氮肥第一股，是当之无愧的新中国化工企业发展标杆。

自上市以来，公司依靠并购和自主建设持续扩张产能，在高速发展的同时，确立自身产业布局，以尿素起家，不断整合行业上下游资源，氮肥、氯碱、磷肥三大产业链并行发展。

根据公司此前发布的年报，2021年，除磷酸二铵外，公司各产品均实现了增长。具体来看，聚氯乙烯实现营收62.43亿元，同比增长39.91%，占全年营收的33.67%；磷酸二铵实现营收42.81亿元，同比减少9.01%，占比23.08%；尿素实现营收31.65亿元，增长65.60%，占比17.06%；精细化工产品实现营业收入19.29亿元，增长166.09%。

年报称，公司将转型升级煤化工、磷化工、盐化工三大传统产业，重点发展化工新材料、高端专用化学品两大新兴产业。在做好日常生产经营的同时，公司2022年将继续推动产业转型升级。

湖北宜化近日披露的投资者关系活动记录表显示，公司控股子公司湖北宜氟特环保科技有限公司目前有2万吨/年的氟化铝产能，未来规划会高值化利用磷矿伴生的氟资源，依托华中区域最大体量氟资源潜力，规划建设无水氟化氢、聚偏氟乙烯、六氟磷酸锂等新能源化学品，加速产业结构转型和一体化布局，打造完整氟产业链。

未来，湖北宜化将积极整合内外资源，不断提高技术研发能力，拓展延伸产业链；持续改进生产工艺，提高产品质量；完善公司治理结构，提高管理水平，实现公司的稳定、健康和可持续发展。公司计划2022年生产化肥280万吨，化工产品176万吨，实现营业收入190亿元。

充分布局新能源领域

作为湖北宜昌市工业长子，湖北宜化近年来在新能源材料方面加大了布局投入。自 2019 年以来，公司以宜昌基地为中心，在新能源方向布局频繁，凭借区位优势、资源禀赋、产能指标等优势，成功与、等达成相关合作，成为业绩新增长点。

2021年底，宁德时代发布公告，拟由控股子公司广东邦普及其控股子公司在湖北省宜昌市投资建设邦普一体化电池材料产业园项目，项目投资总金额不超过人民币320亿元。

借此契机，湖北宜化成功打入宁德时代供应链，子公司宜化肥业与宁德时代子公司宁波邦普合资成立“邦普宜化”。其中宜化肥业持股比例 35%，共同负责一体化电池材料配套化工材料中的磷酸、硫酸等原料建设项目。

2022年4月，宜化肥业以其持有的江家墩矿业100%股权，作价3.97亿对邦普宜化增资，5月增资工作完成。6月，宜化肥业和史丹利拟对湖北宜化松滋肥业同比例增资共3.92亿元。

华创证券研报指出，湖北宜化与宁德时代的合作具有里程碑意义，一方面其证明了公司总部所在地宜昌市在发展磷化工上突出的综合实力；另一方面，为公司提供了进军新能源产业的发展模板，是公司磷化工资源及技术实力的有力佐证。

湖北宜化表示，除了磷酸铁外，公司在与宁德时代合作的邦普宜化项目中还有20万吨/年的硫酸镍，硫酸160万吨/年，湿法磷酸30万吨/年，精制磷酸16.2万吨/年。硫酸镍目前主要应用于镍钴锰三元锂电池行业，用于制备三元正极材料。依靠较高的生产技术壁垒，伴随三元电池的高镍化，供需缺口进一步拉大，硫酸镍作为邦普宜化项目中的第二增长极，产品景气度持续上行，市场前景可观。

近年来，湖北宜化积极向下游精细化工拓展，多次开展新能源新材料方向产业投资，谋求业务转型。除依托自身磷矿资源以及原有磷化工产业链与宁德时代、史丹利合作开展磷酸铁项目建设外，公司还依托原用于PVC 生产的电石产能，积极开展下游新材料投资，建设电石-BDO-PBAT 产业链，自主建设 6 万吨/年生物可降解材料 PBAT。目前，PBAT项目已完成土建主体，预计于2022年底前投产。

有研报指出，在宜昌市政府的大力支持下，湖北宜化加速自身转型发展的同时和上下游形成 密切绑定，未来有望成为宜昌新能源新材料产业的核心企业。