华泰期货贵金属：地缘因素持续干扰市场 黄金价格震荡回升

策略摘要

目前地缘因素仍持续袭扰市场，华泰当下单边操作暂时以观望为主，期货而对于投资组合资产配置角度而言，贵金格震则是属地素持升适当逢低购入黄金资产。

核心观点

■贵金属市场分析

宏观面

昨日公布的缘因美国第二季度核心PCE物价指数年化季率终值录得5.6%，高于预期和前值的续干4.40%。美国第二季度实际GDP年化季率终值录得-0.6%，扰市与预期和前值一致。场黄目前来看，华泰美国方面经济数据表现比其他非美地区相对偏强，期货这使得市场对于美联储持续大幅加息预期也更为强烈。贵金格震不过在连日的属地素持升强势上涨之后，目前美元出现回落，缘因同时由于加息预期的续干再度上涨，使得美股昨日受到重挫，扰市而黄格则略有回升。此外，昨日据称伦敦金属交易所（LME）正计划讨论将铝、镍和铜等俄罗斯金属从其可交割品名单中删除，这一度使得有色金属价格短时内大幅走高，同时也进一步说明目前地缘因素仍将会持续袭扰市场。因此在这样的背景下，贵金属，尤其是黄金资产或仍将具有配置价值，当下单边操作暂时以观望为主，而对于投资组合资产配置角度而言，则是适当逢低购入黄金资产。

基本面

上个交易日（9月29日）上金所黄金成交量为25，844千克，较前一交易日上涨69.91%。成交量为871，254千克，较前一交易日上涨1.57%。上期所黄金库存为3，036千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日上涨2，658千克至1，451，241千克。

最新公布的黄金SPDR ETF持仓为940.86吨，较前一交易日下降2.61吨。而白银SLV ETF持仓为14，946.75吨，较前一交易日下降20.06吨。

昨日（9月29日），沪深300指数较前一交易日下降0.04%，电子元件板块则是较前一交易日下降0.16%。光伏板块则是较前一日上涨2.13%。

■策略

黄金：中性

白银：中性

套利：暂缓

金银比价：逢低做多

期权：暂缓

■风险

美元以及美债收益率持续走高